甘谷| 日照| 红原| 永德| 鄄城| 镶黄旗| 宁波| 滨州| 调兵山| 景县| 广南| 新疆| 留坝| 白碱滩| 濉溪| 大安| 兰坪| 石拐| 石棉| 武宣| 防城区| 蠡县| 蒲城| 崇义| 宾阳| 日喀则| 平谷| 广宁| 松桃| 改则| 庐江| 屯留| 临沧| 南昌县| 榆中| 蔚县| 东台| 稷山| 花都| 合川| 枣庄| 清水| 黎平| 玉田| 隆昌| 博乐| 华蓥| 山西| 左权| 永昌| 南岔| 来宾| 万荣| 万盛| 台南市| 芜湖市| 嵩县| 陇西| 衡水| 宣城| 隆德| 蓝田| 阿瓦提| 左贡| 兖州| 江安| 上思| 萍乡| 寻甸| 镇远| 响水| 唐县| 番禺| 鹿邑| 会泽| 固阳| 崇左| 沿河| 迁安| 黑龙江| 丰润| 突泉| 哈尔滨| 定兴| 建昌| 望奎| 武宁| 夷陵| 潼关| 秀山| 永和| 阳城| 饶河| 平陆| 鹤岗| 鹤峰| 巍山| 高台| 宁远| 五莲| 宝鸡| 高淳| 祁阳| 浦东新区| 小金| 衢州| 梁子湖| 射阳| 塔城| 莱芜| 调兵山| 古交| 泸州| 吴起| 献县| 都兰| 康县| 句容| 库尔勒| 太康| 永昌| 新竹县| 东营| 昂昂溪| 富平| 昭平| 旬阳| 浚县| 札达| 瓯海| 新龙| 扶余| 青铜峡| 和硕| 靖安| 南澳| 鹿邑| 牟定| 会理| 海丰| 鄂州| 北宁| 瓦房店| 岐山| 凤冈| 阳朔| 怀宁| 平阳| 泽普| 凤庆| 吉首| 南部| 伊春| 大关| 烟台| 莘县| 陕县| 济宁| 海宁| 镇远| 南城| 彬县| 辽源| 舞阳| 稷山| 庆元| 攸县| 崇礼| 奉新| 屏南| 孟连| 农安| 怀宁| 光泽| 娄底| 长顺| 西乡| 揭东| 岳阳市| 梅里斯| 湖口| 上街| 西充| 调兵山| 合山| 和田| 赫章| 化德| 简阳| 措美| 额济纳旗| 公主岭| 措勤| 安溪| 歙县| 固阳| 石城| 郁南| 合浦| 莘县| 无为| 和顺| 马边| 宣威| 永顺| 新邱| 太康| 惠来| 安国| 武威| 莆田| 东乡| 献县| 衡阳县| 白银| 上饶市| 张家港| 金堂| 青浦| 南靖| 四平| 南昌县| 万荣| 祁连| 克什克腾旗| 禹州| 湘乡| 辽源| 镇江| 宁德| 岫岩| 河津| 龙胜| 寻乌| 天津| 东川| 加查| 清涧| 兰西| 聂拉木| 林周| 淮安| 大方| 盐源| 马尔康| 凌源| 慈溪| 黎川| 旺苍| 应县| 江阴| 林甸| 凭祥| 三穗| 南宫| 内蒙古| 索县| 特克斯| 浦江| 浪卡子| 柳林| 仪征| 电白| 呼玛| 威尼斯人游戏注册
财富投资网
财富投资网
财富投资网
配资
顺发股票配资
顺发股票配资
鼎泽配资
首页>财经>

文章

顶点财经:欧美货币政策进一步分化

文 / konglin 来源: 财富投资网 2019-01-23 15:59:39
标签:孢子植物 真钱麻将 城隍镇

  美国明鸽暗鹰的货币政策

  12月美联储议息会议上,虽然美联储语气有所软化,但并非完全鸽派,而是转向“明鸽暗鹰”。

  会议决议显示,所有货币政策委员会FOMC投票官员一致同意加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.5%。这是今年联储第四次加息,也是启动加息周期三年来第九次加息,更是1994年以来首次在面临股市下跌时加息。12月份公布的点阵图显示,联储决策者目前对2019年底联邦基金利率的预测中位值为2.875%(约为2.9%),暗示2019年将加息两次,而9月点阵图暗示,预计2019年将加息三次,当时预计的中位值为3.125%。

  相比于9月议息会议,12月的议息会议上,美联储已经在加息的看法上多了些许谨慎,态度也有所偏鸽。并且,鲍威尔表示将继续推进今年10月份的缩表计划,即每月缩表500亿美元。同时,其强调利率仍然是美联储最主要的货币政策工具,并不认为美国将会改变资产负债表政策,不认为缩减资产负债表会带来问题。

  但事实上,当把加息和缩表结合起来看,目前美联储的货币政策比想象中要更为收紧。

  根据CFR全球经济高级研究员Benn Steil和Benjamin Della Rocca的计算结果显示,截止到今年十月底,美联储的缩表进程以平均每月240亿美元的进行,这把10年期美国国债收益率提高了约17个基点。从历史数据上看,这种程度的影响大致与美联储政策利率上调68个基点的效果相同(如下左图所示)。而按照美联储每次加息25个基点来估算的话,这接近于其加息三次的效果。

(美联储缩表的实际影响,图片来源:cfr.org)

  另外他们的计算结果还显示,缩表对经济的影响将在短时间内变大。如果以500亿美元/月的速度继续缩表下去,那么到2019年底,考虑到其与加息的协同作用的效果,相当于美联储,从2017年末开始在加息的基础上再上调政策利率220个基点(如上右图所示)。同样,若按照每次加息25个基点来估算的话,这接近于美联储多加息九次的效果。因此,此报告印证了美联储“明鸽暗鹰”的货币政策。

  欧洲央行全面走鸽

  与美联储的货币政策恰恰相反,根据欧洲央行12月公布的最新议息会议决议,欧洲央行现今已经全面转向鸽派。

  12月13日,德拉吉在出席欧洲央行议息会议后的新闻发布会时表示,欧洲央行将保持现有关键利率水平不变至少到2019年夏季末。委员也将改善再投资的前瞻性指引,将在首次加息后进行再投资计划,再投资计划持续时间会保持必要的长度,以维持有利的流动性条件和货币宽松的充足程度,这也进一步确认了欧洲央行“全面转鸽”的节奏。

  德拉吉进一步解释到,欧洲央行仍需要实施重大的货币政策刺激,以支持中期国内价格压力进一步累积和整体通胀的发展。另外,德拉吉承认,与今年9月的宏观经济预测相比,2018年和2019年欧洲的实际GDP增长前景已经被略微下调。同时,德拉吉指出,能源价格在下降,同时衡量潜在通胀的指标总体上仍较为温和,但随着产能利用率高企和劳动力市场趋紧,国内成本压力正继续增强和扩大,这些因素正推高薪资增长。所以,在货币政策措施、持续的经济扩张和工资增长的支持下,欧洲央行决定下调明年通胀预期,上调今年通胀预期。

  欧美货币政策分化得以延续

  不管是明鸽暗鹰的美联储还是全面走鸽的欧洲央行,虽然言语之中都有些变化,但货币政策还是延续了此前的分化的格局。由于欧元在美元指数所对标的六大主要货币中占比最高,达到57.6%。因此,欧美货币分化将会进一步推升美元指数的提高。美元指数的推高又会刺激避险资金的流入美元指数,加剧对新兴市场的外溢效应。

文字关键词:

主要报价

金银多空调查

周末市场休市请对下周行情进行预测投票

版权所有 @2010-2012 财富投资网(银投网) 粤ICP备18155955号

投资有风险,入市须谨慎!

五里 江苏江宁区汤山镇 思源胡同 景宁 虎山街道
商州区 张贵庄路栋 果品市场 旁多乡 新乐镇
威尼斯人赌城注册 电子游戏平台 澳门百家乐网站 葡京娱乐网 兑换现金的棋牌游戏
澳门威尼斯人官网 威尼斯人网址 庄闲游戏娱乐 明升平台 龙虎斗游戏娱乐
明升网站 葡京娱乐官网 网络游戏 现金赌博 澳门梭哈游戏网址
电子游艺 威尼斯人网上真人赌场 葡京娱乐官网 澳门大发888赌博注册 现金下分捕鱼
老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐